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企業信用違約與系統性金融危機息息相關。金融監理的目標就是預防系統性金融危機，而金融危機則來自於銀行的經營危機，銀行的經營危機源自於不良放款和呆帳，而不良放款和呆帳則來自於企業和個人信貸的逾放。檢視1990年日本金融泡沫危機和1997年亞洲金融危機均來自於企業的逾放失控所致，2007年美國次級房貸危機源於個人房貸逾放，金融機構債台高築，導致流動資金緊縮，並釀成全球性的國家和企業違約風潮。故金融監理和災難性金融危機預防的首要之務就是建置和強化信用預警的功能和有效性。

自1930年開啟企業財務危機研究以來，幾近百年，各種統計模型、人工智能演算法和大數據分析等百家爭鳴，尋找企業財務預警的聖杯。惟當代所發展的企業風險預警系統面臨：(1)預警的準確度不足，是現有各種預警模式普遍存在的最大罩門，且缺乏風險評估的說明，(2)預警系統因應地域和國家別而有所不同，欠缺全球一致性的評估，無法檢測相同產業不同國別企業間相互的財務風險和競爭力評比，(3)多數預警系統雖由模型演算，但須借助人工輔助評斷，以修正模型演算偏離的結果等諸多問題，有待解決。

本預警系統(early warning system)提供企業財務風險評估的解決方案，檢測受評企業在經營績效、金流進出、財報真實度、信用風險和銀行信貸緊縮等風險，提供優質、快速和精確的徵信報告，協助銀行授信、企業應收款項和投資理財活動的決策分析，在財務危機發生前偵測風險，發布警訊，降低用戶風險評估的成本，健全商業活動安全，提升交易和資產品質，達成風險控管的目標。

標準風控系統的建置方法

本預警系統以財務資訊為分析主軸，預警模型的建置採用機率迴歸模式，演算財務風險預警值，檢測受評企業的違約風險。財務風險預警值以50%為風險分割點，高於50%者歸類為「高度風險」等級，小於35%歸為「中低度風險」等級，而風險值介於35%~50%區間為「觀察」等級，此等級的受評企業須持續追蹤其營運績效，判定風險的趨向。本系統依據受評公司的財務體質、經營績效與履約能力等條件綜合歸類財務等級為如下十等分。

本系統所歸類十等分財務等級，其意義說明如下：

財務評價為「特優」、「優質」和「優良」等級，代表受評企業的財務風險極低，具有極佳的競爭力和信用能力；

財務評價歸類為「良好」等級，代表受評企業的財務風險低，具有良好的競爭力和信用能力；

財務評價歸類為「正常」等級，代表受評企業的財務風險屬中低度，信用能力正常，競爭力視個案而定；

財務評價歸類為「觀察」等級，代表受評企業的財務風險介於高風險和正常級別之間，財務風險正負向與營業績效連動；

「高風險」和「極高風險」財務等級，代表受評企業的財務違約風險高，「極高風險」相對於「高風險」更易違約，與此等級企業進行商業往來時，必要採取保全措施，以策安全。

輔助性營運風險因子檢測指標

財務風險預警模型主要用以檢測受評企業的整體風險值，判斷違約風險的高低，而高風險企業爆發財務危機的時點，常與財報舞弊、資產掏空、信貸緊縮和債權擔保力等密切相關，常在負面訊息被拆穿時，也是財務危機爆發的時點，故有檢視預警的必要。本系統建置輔助性的營運風險檢測指標如下：

• 1.財報品質檢測指標，偵查淨利與營業活動金流的差異，檢視金流品質；
• 2.投資適度性檢測指標，檢視投資活動支出異常現象；
• 3.信貸緊縮檢測指標，檢視受評企業之金融債務是否緊縮現象，預警金融機構緊縮信用之風險；
• 4.資產擔保力檢測指標，檢視債信能力，預警履約危機風險；
• 5.財報異常檢測指標，檢視財報窗飾、公司治理問題，預警詐貸、掏空和黑字倒閉等風險。

輔助性檢測指標與風險預警模型相輔相成，可進一步揭露高風險企業是否具有財報窗飾、資產掏空和銀行信貸緊縮等地雷引信，預防營收虛增的詐貸風險和資產掏空引爆財務危機的風險，並檢視銀行同業間信貸收縮趨向，確保交易和債權的安全。

標準風控系統的特色

本預警系統提供風險控管的解決模式，有效檢測企業的財務體質、營業競爭力和信用能力。本預警系統具備六項創新技術亮點：

1. 高效的預警準確率
   本預警系統建置於1997年亞洲金融風暴，台灣發生一連串大型企業倒閉事件之際，並由時報資訊以「掃雷贏家」系統推廣，客戶多為金融機構。本系統經長期實證，檢視2000~2019年第三季期間，台灣總計爆發466件公開發行公司的違約案例(排除五年內重複性發生財務危機的公司)，本預警系統成功預警其中451件，預警準確度達96.78%，高效的預警準確率，顯示本系統是值得信賴的風控系統。
   
   
2. 全自動化演算法，科學化風險評價
   本系統所演算的風險預警值由模型自動產出，徵信分析報告也由模組產出，所有分析純依財務報表的客觀訊息評價，不須經由人為輔助判斷調整，評價結果不因受評企業的社會形象、負責人的信譽和產業前景等主觀認知而變更，相對於其他預警系統，對受評企業每一季度的評比變異性不大，維持前後季度一致性的評價，本系統的財務等級會依受評企業每季度的營業活動而異。惟大多數受評企業的財務評等呈穩定狀態，少數受評企業會隨著經營績效、財務操作等起伏波動，每一季度的風險預警值真實地反映經營實況。
   
   
3. 標準模型，適用全球企業評比
   本預警系統具「標準模式」特質，適用於任何國別企業的檢測，在相同的基準下進行評估，突破其他預警系統在不同國別區域、不同行業、不同規模的企業，須再做模型修正的限制。故在本「標準模型」下，可對全世界同一產業之不同國別的企業，在相同的財務科目，進行財務風險和營業競爭力的評比，也可依使用者的需求，針對產業、企業集團等大範圍目標進行風險檢測和監控。且若在主要國家證券市場和公開發行公司的財務報表可收集的情形下，本系統具有建置全球信用防護網的潛能，使企業風險無所遁形，可降低交易時的徵信成本，減少營業風險。
   
   
4. 徵信分析報告，客觀的風險評論
   創新e化風險分析模組，16項風險檢測項目，自動產出徵信報告，分析受評企業在金流、經營績效、財報真實度、信用條件和銀行授信緊縮等財務內涵，評估受評企業的財務體質和競爭力，並檢具流動性風險、營業風險、財報舞弊和財務危機等客觀風險評論。
   
   
5. 危機因子輔助指標，偵查暗黑地雷
   輔助風險指標檢測，偵查企業財務危機的暗黑風險，如：金流異常、投資掏空、銀根緊縮和資產擔保力，以檢測財報的可靠度、公司治理和金融機構抽銀根等暗黑風險，以防範詐貸、黑字倒閉、被抽銀根和不定時爆發財務危機等風險。
   
   
6. 雷達圖，透視企業財務虛實
   營運脈動預警雷達圖，展現受評企業在營業活力、營利績效、金流脈動、經營管理和資產擔保的綜合實力，透析從損益表的虛科目轉化到資產負債表的實科目，財務體質的真實面貌，有效辨識受評企業的財務風險。
   
   

可靠度和時效的驗證

1. 違約預警率驗證
   經實測2011~2019年第三季期間台灣公開發行公司發生61家違約案件(排除五年內重複性發生財務危機的公司)，包含上市櫃公司30家，公開發行和興櫃公司31家，本系統成功預警其中58家，預警率達到95.08%水準，具高效的預警準確率。
   
   
   
   
2. 財務等級可靠性驗證
   本系統將受評企業的財務等級分類為「優質」、「優良」、「正常」、「觀察」、「高風險」和「極高風險」等。檢視2011~2019年第三季期間台灣爆發的61家違約案件，本系統歸類為「高風險」和「極高風險」等級達95%，特別是高達80%以上的違約企業被判讀為「極高風險」等級，預警訊息十分明確可靠。本系統誤判的違約企業，僅3.28%歸類「正常」等級，而評價為「優質」和「優良」財務等級的企業，從未出現嚴重誤判情形，顯示本系統的預警能力值得信賴。
   
   
   
   
3. 預警時效
   在預警時效方面，被本系統歸類為「高風險」或「極高風險」等級的違約企業，有94.83%的預警期超過半年以上，使用者有充裕的時間在違約前應對風險，避免違約損失。
   
   
   
   
   
4. 台灣上市櫃財務風險等級分布特性
   (1)2017Q4上市公司風險等級分布
   
   
   (2)2017Q4上櫃公司風險等級分布