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中國樂視網違約事件

違約事件

樂視(深交所股票代號300104)成立於2004年11月，2010年8月12日在深圳交易所創業板上市，是中國大陸唯一在境內上市的影片網站，也是全球首家以IPO方式上市的影片網站。

2014年樂視網營業收入人民幣68億元，2015年達130.17億元，成長90.89%，淨利5.73億元，成長57.41%，股價最高來到44.72元，市值達1,784億元(約台幣7,100億元)，被譽為「創業板一哥」。2015年7月，中證指數公司將其納入滬深300指數，為中國資本市場的代表性公司之一。

2014年12月，公司創辦人賈躍亭宣布樂視「SEE計劃」，打造超級汽車以及汽車網際網路電動生態系統，營業項目橫跨雲計算、手機、電視、體育、影業、汽車、網際網路金融等產業領域。一連串大舉投資導致資金短缺，2016年中傳出積欠供應商款項，拖欠銀行、供應商和境外投資者的債務逾人民幣一百億元（約新台幣四百六十億元）。隨著負面消息越滾越大，2017年樂視網出現資金鍊斷裂，資產大幅減值，營業淨損116億元，2018年8月3爆出公司債8,030萬元違約事件，年報淨資產轉為負數，2019年4月26日起被停牌交易，創辦人賈躍亭亦於2019年10月申請破產。

事件影響

受財務危機衝擊，樂視停牌交易前股價每股僅剩1.69元，總市值67.42億元，離高峰時市值縮水96.22%，蒸發人民幣逾1,700億元，由於淨值已為負數，資不抵債，屬破產等級，將有下市危機。

樂視財務危機事件，除了股民投資損失和金融機構的逾放損失外，台灣供應鏈也受到拖累，損失慘重。其中，仁寶是樂視最大的手機組裝代工廠，其所公告中訊息顯示，該公司對樂視的應收帳款總金額達新台幣82.9億元，其中逾期一至一百八十天的金額為42.5億元，認列呆帳損失 42.83億元。另，IC 通路廠商大聯大一次性提列樂視違約壞帳等相關損失15.5億元，而文曄科技對樂視應收帳款約 2,265 萬美元，逾期帳款金額約 1,874 萬美元 (約新台幣 5.98 億元)，提列5億元呆帳損失，代工廠和碩公司也提列樂視應收帳款債權減損2億元，合計台灣供應鏈廠商損失金額至少達台幣60億元以上。

標準風控解析

樂視爆發財務危機時點在2016年11月，預警時效至遲應在違約前的2016年第二季度財報偵測到警訊。受限於海外公司財報蒐集不易，本預警系統資料庫只蒐集到樂視2014年第三季度財報，雖然觀測時點與違約時點有七個季度財報空缺，仍偵測到多項警訊，茲將主要分析結果節錄如下，謹供參考。

從營運風險因子檢測中觀察，樂視公司自2012年即出現大舉投資事項，且投資績效不彰，擔保力下降，償債能力出現異常警訊，埋下日後財務危機的因子。

從風險掃描和徵信分析，樂視公司主要因為營運資金快速流失，流動性惡化，在不同的風險面向評估中，出現了「流動性危機」、「繼續經營有疑慮」和「履約危機」等違約警訊。違約風險指標高，顯示樂視公司屬高違約風險標的。

從營運脈動雷達圖顯示，樂視公司僅在營業活力表現相對出色，但無法帶進獲利和金流，也缺乏償債能力，雷達圖猶如一面照妖鏡，透析該公司營業資源枯竭，無履約能力的困境。

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